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中国上市公司股利分配政策问题与对策研究

2015-06-24 10:46　来源: 互联网作者：蒋焕浏览次数 2930

　　2010年，亿阳信通通过发行股票进行了融资，当年又向股东支付了现金股利。哈空调在2009年增发了股票，当年又进行了现金股利的分配来回报投资者。
　　2.超能力派现象存在
　　超能力派现象主要是指当前市场上出现的“恶性分红”、“出血分红”等各种不正常现象。超能力派现象也是指上市公司没有综合考虑公司的现金流量和经营状况，超出公司能力进行异常分红。超能力派现象也表现为每股现金股利高于每股收益或每股经营性净现金流量。这也可能造成公司分红金额超过公司当年利润，甚至有些上市公司利润为负，其仍然会进行高额股利分配。例如：保利地产（600048）制定的2013年的利润分配中，其每股现金净流量为-1.33元，但是反观其公司的每股派发股利却高达0.215元，这也是其超能力派现象存在的突出表现。
　　上市公司的这种超能力派现象的存在其实是一种不合理的现象，它会大大降低企业的现金流量，引发公司的财务危机。也会导致上市公司在面临着巨大的发展机会时，因现金的不足而丧失机会，导致了公司的收益受损，这对于中小投资者而言也是一种巨大的利益损害。
　　3.不分配公司数偏高
　　总体而言，不分配上市公司的数量仍然较高，上市公司如果长时间不分配股利，那么该上市公司的投资者也会减少对该公司的投资额，一旦发生这种情况，就会使证券市场变成一种投机市场，证券市场也就失去了本该发挥的作用，资本市场的也会发生动荡。因此，应该积极鼓励上市公司的股利分配，让投资者的投资能够获得一定的回报，提升投资者对投资上市公司的信心，也需要结合上市公司的实际能力，以及选择合适的机会投资，以使证券市场能够健康稳定的发展。
　　从上表可以得知，虽然我国2009年-2013年上市公司的不分配的数量总体上呈现下降趋势，但是不分红的上市公司数量仍然较多。虽然看似是上市公司股利分配的数量呈现上升，但实际上是因为上市公司的数量增长较快的缘故。
　　三、完善我国上市公司股利分配政策的建议
　　1.健全法律法规和相关部门建设，保护中小投资者利益
　　通过调查研究发现，我国当前关于上市公司股利分配政策相关的法律法规暂时是空白的，仅在证券体系中有着一些相关的法规制度对股利分配进行了规范，但是证券体系中的法规制度由于不具备权威性和强制性，因此，其约束规范力度也是十分不够的，制定和实施一部适用于我国上市公司股利分配政策的法律法规是十分重要的。
　　针对保护中小投资者的合法权益可以主要从以下几个方面着手：

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