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美联储量化宽松货币政策研究文献综

2014-04-21 14:30　来源: 互联网作者：杜俊浏览次数 2577

　　随着美国逐步从次债危机中走出，经济和就业数据的转好，伯南克（2009）关于主要经济体非常规货币政策退出时机和策略，以及对世界经济的潜在影响方面的论述引发了广泛讨论，相关的研究文献也多了起来。我国的学者主要是对量化宽松货币政策的退出对中国经济造成的影响进行研究。谢怀筑等（2011）通过对美国的失业率和新增投资的结构性分解，发现剔除房地产业、建筑业和相关行业的影响，美国经济的其它部分已经出现快速复苏，一旦美国经济释放出更强劲的信号，大量超额储备可能进入实体经济，为美国的货币局势制造大动荡。只是宽松了基础货币而非货币供应量，而且这些宽松的基础货币演变为全球新一轮“息差货币”，成为导致全球流动性泛滥且过度波动的主要原因。谭小芬（2010）分析了美联储退出量化宽松的时机，退出工具的选择，退出步骤安排及退出的制约因素，评论了美联储量化宽松货币政策退出对中国可能的影响。美联储量化宽松货币政策，会间接影响到中国经济金融的运行和宏观经济政策的走向，使得短期国际资本加速流入中国，通货膨胀压力增强。许维鸿（2013）认为一旦实施退出战略，美元套利交易平仓导致新兴国家资产泡沫破裂，本币贬值，利率大幅上升，信贷紧张，银行倒闭等经济危机。
　　主要参考文献
　　BernankeBen and Alan Blinder， “Credit， Money， and Aggregate Demand”， American Economic Review 78， May 1988，435-439
　　Bernanke Ben and Mark Gertler， “Inside the Black Box： The Credit Channel of Monetary Policy Transmission”， Journal of Economic Perspective 9， Fall 1995， 27-48
　　BernankeBen and Vincent R. Reinhart，“Conducting Monetary Policy at Very Low Short-Term Interest Rates [J]，” American Economic Review， 94 （2）， 2004， pp. 85-90.
　　GagnonJoseph，Matthew Raskin， Julie Rema- che， and Brian Sack， “Large-Scale Asset Purchases by the Federal Reserve： Did They Work？” Staff Report No. 441， Federal Reserve Bank of New York， 2010.
　　Stroebel，J. C. ，Taylor，J. B.，“Estimated Impact of theFed’s Mortgage - Backed Securities Purchase Program，”NBER Work-ing Papers 15626，2009.
　　D’Amico，S. ，King，T. B.，“Flow and Stock Effects ofLarge Scale Asset Purchases，”Federal Reserve Board Finance and Economics Discussion paper 2010 - 52，2010.
　　潘成夫.量化宽松货币政策的理论、实践与影响[J].经济学家，2009，（9）：83—89.
　　金俐.金融市场结构的演变与货币政策——兼析发达国家量化宽松货币政策的异同.金融发展研究，2011，（7）

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