【摘要】资产证券化是20世纪70年代以来国际金融领域最重要的金融创新之一，它起源于美国，并迅速向全球扩展。由此发行的资产支持证券是当今国际资本市场中发展最快、最具活力的金融产品。最初应用于住房抵押贷款市场，之后迅速扩展到其他领域。在过去的三十多年中，这项金融创新在全世界范围内得到大力的推行，发展势头迅猛，已经在一定程度上改变了很多国家和地区的金融市场体制以及金融格局的配置。资产证券化是指将缺乏流动性但预期能够产生稳定现金流的资产，通过重新组合，转变为可以在资本市场上转让和流通的一、资产证券化与资产证券化会计概述
（一）资产证券化的界定
资产证券化是指资产采取证券这一价值形态的过程和技术。在证券化发展的初级阶段，资金需求者通过在金融市场发行股票、企业债券和商业票据等有价证券，直接向资金的提供者筹资，这一过程可称为“一级证券化”。另外我们所研究的资产证券化则是指近三十年来世界金融领域一项重要的金融创新，其主要内容是信贷资产证券化，即将己经存在的信贷贺产和应收账款集中起来，将资产的现金流重新包装组合或者分割后，用以支持一种新的证券出售给市场投资者，相对前者而言被称为“二级证券化”。资产证券化以其独特的构思、创新的交易结构而得到广大金融市场参与者的青睐。
（二）资产证券化的本质特征与优势
资产证券化与传统的融资方式相比，有其自身的本质特征。首先，它打破了传统金融体系中的融资方式，打破了债权融资与股权融资的传统金融格局，形成了债权融资、股权融资、资产融资三分天下的格局；其次，对建立在传统融资方式基础上的现代金融理论提出了有力的挑战。其优势具体表现为：
1.破产隔离。SPE购买资产组合是一种真实销售在法律上不再与发起人的信用相联系，是一种有限或无追索权的销售活动。
2.规避风险。证券化可以汇集大量的权益分散的资产，从而降低资产组合中的系统风险；通过资产的真实销售，证券化将集中对发起人的信用风险和流动性风险进行分散并转移到资本市场；通过划分优先证券和次级证券，将不同信用等级的证券分配给不同风险偏好的投资者。
3.改善资产负债结构。作为一种表外筹资方式，业内通常将资产证券化视为转让，资产可以不必列入资产负债表，不仅提高了企业的杠杆率，还可以提高企业的权益报酬率和资产报酬率。
4.提高信用。这种方法使得资产支持证券的信用状况与发起人、SPE的信用状况分离开来，从而使本身信用等级不高的组织也有可能从资本市场获得融资。资产证券化通常会使用各种信用增级手段，使资产支持证券的信用水平提高。
（三）资产证券化的基本流程
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