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基于博弈论的上市公司会计信息披露分析

2015-04-16 09:06　来源: 互联网作者：李筱浏览次数 2895

　　（每个参与人的策略空间：Sij={Sij}={充分披露，非充分披露}，i=1，2）
　　（每个参与人的支付函数：Ui=Ui（Sij|Si），i=1，2）
　　收益矩阵表示，若两个公司都选择充分披露，则收益均为A；若都选择非充分披露，则收益均为B；若一个公司选择充分披露，而另一个公司选择非充分披露，则非充分披露公司获得比充分披露的公司更多的收益，甚至影响诚信公司的收益，设非充分披露公司获得的收益为D，充分披露公司获得收益为C。按照前文的假设，显然D>B>A>C。
　　假设经理人A选择充分披露，则经理人B选择充分披露的收益小于非充分披露的收益，B会选择非充分披露；若经理人A选择非充分披露，则经理人B选择充分披露的收益仍然小于非充分披露收益。反之，给定经理人B的选择，对于经理人A的理性决定亦是如此。从而分析可得（非充分披露，非充分披露）是该博弈的纳什均衡。也就是说，在D>B>A>C的条件下，两个公司都会选择非充分披露。
　　造成这一结果的直接原因不是会计行为本身，而是不合理的利益分配格局（非充分披露者获得相对收益，而充分披露者却获得了相对惩罚），即博弈规则的不合理性。要改变这种状态，必须改变博弈规则，调整收益矩阵，使诚信公司能够获得更多的利益。如果收益矩阵中的相关数据变为以下关系：C>A>B>D，那么上述博弈的纳什均衡则变为（充分披露，充分披露）。
　　因此，能否实现充分披露，关键取决于这种利益分配格局能否转变。这种转变与会计信息披露的利益相关者对待会计信息的态度紧密相关，也和社会文化环境密切相关。营造一个诚信、透明的舆论环境，公众能善待充分披露的信息的公司，而不是将其推至风口浪尖，市场奖励充分披露的行为，并对非充分披露予以适当的惩罚。这样才能够使信息披露走上良性的循环，有利于投资者权益的维护。
　　（二）同一公司大股东与小股东间的博弈分析
　　在两权分离情况下，对上市公司经营者的会计信息披露行为进行监督时，中小股东与大股东的态度和行为差异很大。中小股东的股权过于分散，对经营者进行监督为其带来的利益远少于大股东，因而中小股东缺乏对经营者监督的积极性，存在“搭便车”现象。中小股东与大股东之间的这种行为构成了一个“智猪博弈”，其纳什均衡是，大股东担当搜集信息、监督经营者的责任，中小股东则搭大股东的便车。另外，信息的严重不对称易造成大股东和管理层相互勾结，披露虚假会计信息，损害中小股东利益。
　　四、结论
　　由上述分析我们可以知道，公司是否充分披露会计信息以及披露信息的质量由很多因素决定。首先是不合理的利益分配格局，其次是大小股东的权利分配与利益冲突，再次是监管及社会的法律法规环境也是经济行为决策的重要影响因素。

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