（一）管理者过度自信与成本粘性
自Anderson et al.[3]首次通过实证证明了费用粘性的存在性。学者们就成本粘性的存在性、特性、成因、影响因素等方面展开大量研究，并已取得了一定成果。然而，学术界直接检验管理者过度自信与成本粘性关系的文献并不多。Kajiwara and Yasukata采用实证方法研究管理者预期和乐观情绪对成本粘性的影响，用企业财报中披露预测下一年的销售量及盈余信息来衡量管理者预期和乐观情绪，得出管理者预期和乐观情绪与成本粘性显著正相关的结论。而刘嫦等[4]以2007—2011年A股上市公司为研究对象，首次结合我国企业负责人绩效考核制度从心理学角度实证检验了管理者过度自信对公司成本费用粘性的影响，得出不一致的结论，即我国管理者过度自信程度和公司成本费用粘性呈现负相关关系。本文通过对管理者过度自信相关文献的梳理，发现可从其他方面来间接说明管理者过度自信对成本粘性的影响。成本是企业资源配置、资产运用及消耗的结果，成本粘性行为产生的最基本原因是资源的浪费，资源没有得到最优配置。大量研究表明过度自信的管理者倾向于过度投资[5-6]，实施更多的并购行为[7]，进行更多的技术创新活动[8-9]。而这些都是由于过度自信的管理者过高地估计投资项目未来现金流的生成能力，过高地估计目标公司创造利润的能力，过高地估计新产品带来的收益，低估了风险。这些行为活动都会导致资源的浪费，最终转化为成本的浪费，在业务量下降时，很多资源并非能立刻调整，即使调整也会产生成本或耗费资源，最终都会对成本粘性产生影响。根据以上分析，本文提出假设1。
H1：管理者过度自信与企业成本粘性正相关。
（二）董事会治理与管理者过度自信
心理学家的研究表明，人们之所以会出现过度自信的认知偏差，是因为控制幻觉心理的存在。由于两权分离，管理者的自由裁量权在不断提升，管理者过度自信的现象也越来越普遍。Borokhovich et al.[10]认为如果公司董事会能有效地监督公司，可使管理者过度自信的倾向降低。作为一种制衡机制，董事会治理发挥其治理效率，有效控制管理者的自由裁量权，可使管理者过度自信的倾向降低。由此提出假设2。
H2：良好的董事会治理能抑制管理者过度自信。
大量研究认为董事会规模是衡量董事会治理结构的一个重要指标，董事会规模会影响公司治理效率，董事会规模的适度扩大将增强董事会对管理层行为决策的监督能力。在大规模的董事会，不同背景的董事其学识、技术能力及对公司经营决策的见解等也将有利于全面衡量和监督管理层的非理性行为决策。
H2-1：董事会规模的适度扩大，有利于抑制管理者过度自信心理。
如果董事长与总经理两职合一，会弱化董事会对管理者的监督和制衡，总经理会有比较大的自由裁量权，会增加总经理的控制幻觉，也会导致董事会对总经理的经营决策监督审查的警惕性下降，对总经理决策的判断偏差也不能及时地纠正，而加大其过度自信程度。企业董事长与总经理采取两职分离的话，董事会的独立性会较强，能及时否决管理层非理性决策。饶育蕾和王建新[11]、雷辉和吴婵[12]的实证研究也表明，总经理与董事长两职分离能够及时阻止由于管理者过度自信而导致的非理性决策，有利于保护股东权益。
H2-2：两职分离可以抑制管理者过度自信。
独立董事一方面可以监督管理者以确保企业决策的正确性与客观性，另一方面也可以从更为客观的角度审视企业决策行为，对关系到企业战略决策和资源配置效率的重大问题提出客观性和建设性的意见。高学哲和高顺成[13]认为公司通过发挥独立董事的信息优势，能显著提高公司决策质量。独立董事所占比例越大，董事会的独立性越强。Hayward A and Hambrick C[14]发现董事会的独立性决定了董事会监督效率的高低，当董事会的独立性较差时，董事会最终会倾向于服从管理者作出的决策。但当董事会独立性较强时则在一定程度上会抑制管理者过度自信心理。
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