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　　在资产成长力因子方面，有41家公司资产成长力因子得分大于零，占总体的19.75%，但是有半数的公司资产发展能力因子得分大于1，甚至排名第一的南大光电得分高达5.473，说明江苏制造业上市公司在资产成长力方面差异较大，资产成长力强的公司数目不多，但是水平很高，而大多数公司需提高自身的资产发展能力，以缩减与其他公司的差距。南大光电得分是最高的，这表明南大光电作为国内MO源（高纯金属有机化合物）光电材料龙头公司资产呈现爆发式增长，资产成长力得分排在最后的是和晶科技。
　　营运能力因子方面，有85家公司得分高于平均水平，占总体的41.06%，并且有32家公司得分大于1，甚至有17家公司得分大于2，扬子新材以绝对的优势排在第一位，得分高达4.238，由此可以看出多数公司的营运能力都比较强，但是大多数的公司仍需提高其营运能力，缩减与得分较高公司的差距。虽然扬子新材营运能力因子得分最高，但是它的其他各项因子得分都比较靠后，因此综合得分也就排在了十名开外。最低的是红豆股份，加之其收益能力因子得分也较低，说明该公司作为服装加工生产厂其资金周转速度慢，资产结构有待调整。
在偿债能力方面江山股份表现突出，该公司其他各项因子得分均排在行业前列，因此其综合得分排在第二位。扬子新材的偿债能力最差，但其营运能力位于行业第一，因此多少抵销了其偿债能力的不足。
　　在获现能力因子方面，江苏制造业204家上市公司中有65家的因子得分大于0，可见江苏制造业上市公司需要加强经营现金流量方面的管理，提高获现能力，以保证公司健康稳定的发展。排名第一的是洋河股份，得分是排在第二位沙钢股份的三倍，比最后一名的徐工机械高出13分之多，反映出江苏制造业上市公司在盈利质量方面有很大的差距。
　　综上分析可以看出，综合业绩较好的公司各自能力水平不平衡。综合得分大于0的92家上市公司中只有排第二的江山股份六个因子是全部大于零的，其它公司全部都有负的因子得分，并且也只有江山股份的所有因子得分都是排在前面的，其他公司较高的总因子得分基本都归因于其某一项或是几项能力，这在一定程度上反映了江苏省制造业上市公司发展的不平衡，但也没有公司能够形成绝对的优势。以在江苏制造业上市公司中综合得分排在第五的南大光电为例，其只有资产负债能力、偿债能力因子是大于零的，而其他能力因子得分均小于零，很强的资产负债能力和较强的偿债能力使得其因子总得分排在第五位。
　　五、提高江苏制造业上市公司综合绩效水平的建议
　　通过分析研究，江苏制造业上市公司可以采取以下措施来提高综合绩效水平：一是注重发展，扩大规模；二是注重现金流量和收益能力，提高资产管理能力和盈利质量；三是注重江苏制造业上市公司多方面协调发展；四是做大高新技术公司，推进传统制造业公司的技术改造。
　　（一）注重发展，扩大规模，壮大公司实力
　　从上面实证分析得到的综合评价模型可知，发展能力因子在综合评价模型中所占权重最大，在江苏制造业上市公司综合绩效实证分析中，该因子所做的贡献为20.074%。而公司的发展能力是公司扩大规模、壮大实力的潜在能力，结合江苏制造业上市公司的现状发现，江苏制造业仍然以劳动密集型为主，虽有一定的技术含量，但满足不了市场发展的需要，因此公司需要进一步改革投资体制，促进市场份额向优势公司集中，并且通过多种形式实现制造业的聚合裂变扩张，使结构调整和技术创新融为一体，推动制造业向价值链高端攀升。
　　（二）注重现金流量和收益能力，提高资产管理能力和盈利质量

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基于因子分析的制造业上市公司综合绩效评价

2017-01-13 10:10　来源: 互联网作者：左元丽浏览次数 3195

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