【摘 要】 基于网络媒体关注所发挥的积极效应，以沪市A股上市公司为研究对象，因之于网络媒体关注的风险意识，借助内部控制的调节作用，分析其对上市公司盈利预测的影响力。研究表明：网络媒体关注能够提高上市公司盈利预测的精确度与准确度；内部控制越完善，网络媒体关注对上市公司盈利预测的影响越显著。这为深入探讨网络媒体关注的治理效应，规范管理层的盈利预测行为，提供了实证思考。
【关键词】 网络媒体； 盈利预测； 内部控制； 风险意识
【中图分类号】 F272.13 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）24-0021-05
一、引言
在移动互联时代，网络媒体关注作为一种外部因素，发挥着特殊的信息载体作用。关注着的媒体最大限度地放大了舆论的影响力，无疑对企业的内部控制提出了更高的要求。因此，媒体报道是弥补中国新兴市场正式制度不足的一种重要治理机制安排[1]，能有效地借助于内部控制对降低成本发挥作用，进而有利于企业对盈利的预测。开放的网络媒体平台是市场经济有效运行的体制外因素，使不对称的信息自由流通，减少信息不对称，也就更好地发挥其监督职能[2]。作为转型经济国家，我国薄弱的法律基础与制度建设无法一蹴而就，网络媒体作为不可替代之要素显得尤其重要[3]，只有研究其发挥的积极效果，才是一个事由价值之所在。
风险收益观，即谨慎、慎重地预测企业的盈利信息，对企业理性决策具有重要意义。而风险成本使得理性管理者又会更加合情、合理地预测盈利信息，提高可信度，减少信息不对称。对媒体跟风式报道的效果与管理层冒险决策的后果，上市公司管理层在盈利预测时应该持有风险意识导向，做出权衡。所以，基于管理层的风险意识，结合内部控制研究网络媒体关注对上市公司盈利预测的影响，探究网络媒体关注的积极效应具有现实意义。目前，国内的研究仅限于对公司治理作用的有效发挥，本文则从盈利预测因素的角度实证分析内部控制对网络媒体关注的调节作用，在实践过程中也是治理效应的评价系统。
二、文献回顾与假设提出
国内外学者主要从影响审计[4-5]、薪酬[6-7]、财务信息[8-10]等方面肯定了媒体的治理效果。但是，也有学者发现，可能由于存在媒体报道偏差等现象[11]，其治理效果本身并不显著[12]。本文则从盈利预测的精确性与准确性的视角看问题，这不仅体现出管理层的实操水平，而且提示了管理者的主观意志，主要集中在以盈利预测为导向之好大喜功的一厢情愿与忘乎所以的侥幸心理。一概而论之，就是盈利诱导下的风险意识淡漠。
从管理层的各种预测因素来讲，预测盈利是公司治理的评价指标之一，在风险经营中慎之又慎。Hughes and Pae[13]以构造理论模型为基础，研究发现了管理层盈利预测存在策略：当业绩优良而利润较高时，上市公司倾向于发布精确的定量预测；当经营状况不佳时，上市公司倾向于发布模糊的定性预测。由于委托代理关系的存在，获取上市公司会计信息的时效性与准确性不尽相同，管理层可能会出于自身利益的考虑，发布模糊甚至有悖于真实状况的业绩预告，造成信息不对称从而误导股东及投资者。在这种情况下，网络媒体关注则能够及时地披露和曝光，避免信息孤岛，使上市公司外部信息使用者能够更加深入、全面地了解公司状况。管理者的盈利预测就会尽力做到精准，提高可信度，以期降低基于业绩谋利的代理成本。Healy and Wahlen[14]研究发现，上市公司管理层能够通过自愿披露盈利预测信息以消除信息不对称，其解除了不同类型投资者之间的心理误判，从而稳定了股市大盘指数以提高公司价值。因此提出假设1和假设2。
H1：网络媒体关注能够提高管理层对上市公司盈利预测的精确度。
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