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　　根据研究问题和研究目的，本文采用事件研究方法对上述假设进行检验。事件研究法是通过计算事件期内样本公司的实际收益与其股票的正常收益间的差额，来检验事件发生前后样本股票收益率的变化，进而解释特定事件对样本股票价格变化与收益率的影响。
　　（一）定义估计期及事件期
为了检验假设4，本文采用方差分析方法，比较三家公司事件期内的累积超额收益是否存在显著差异。方差分析结果显示，三家公司事件期内的累积超额收益在1%的水平下存在显著性差异。为进一步确定三家公司两两之间的差异是否具有显著性，本文进行多重比较，结果见表4。从表4可知，阿里巴巴在事件期内的累积超额收益与京东和聚美优品都存在显著差异（5%的显著性水平），而且显著低于两家公司的累积超额收益，而京东和聚美优品两家公司在事件期内的累积超额收益差异不显著。根据上述分析可知，研究假设4部分成立。
　　图4对阿里巴巴、京东和聚美优品三家公司事件期内的累积超额收益变动进行了比较，从中不难看出，事件日（第0天）后，阿里巴巴的累积超额收益处于0值之下并一路下滑，而京东和聚美优品的累积超额收益均处于0值之上，且在第0天至第6天的7天时间内（占事件日后70%的时间），京东的累积超额收益均处于阿里巴巴和聚美优品之间，这正好与三家企业在检测中正品率的高低不约而合。因此，可以认为市场对京东做出的反应介于阿里巴巴和聚美优品之间，即假设5成立。
　　六、研究结论及启示
　　在互联网技术快速发展的滚滚红尘中，电商企业曾一骑绝尘，在引领商业模式革新的同时，也推动了企业自身的快速增长。但是，随着电商企业之间竞争的日趋激烈和人们对企业社会责任认知意识的不断增强，电商企业必须从提升企业社会责任的高度强化对产品质量的监控和管理。相反，如果电商企业不注重产品质量管理，损害的不仅是消费者的利益，而且也会对企业自身价值形成巨大的拖累。本文对阿里巴巴、京东和聚美优品三家企业的实证研究就证实了这一点。总体而言，本文实证结果显示：在国家工商总局公布的此次网络交易商品定向监测结果中，阿里巴巴的产品正品率较京东和聚美优品低，投资市场对阿里巴巴在产品质量方面的社会责任事件做出了显著的负面反应，并对京东和聚美优品在产品质量方面的社会责任事件做出了正面的回应。因此，充分说明了我国电商企业社会责任的缺失会给企业带来负面的影响，同时电商企业越是积极地履行社会责任，声誉效应将会越好，且企业通过股价体现的经济绩效越高。足可见，电商企业的社会责任与企业自身的价值有着密切的联系。
　　本文的创新之处在于，采用事件研究方法，以阿里巴巴、京东和聚美优品三家知名电子商务企业为研究对象，并以产品质量作为电商企业社会责任问题的切入点，实证检验了电商企业社会责任与企业价值变动的关系，从而揭示了电商企业社会责任对企业价值的影响机理。鉴于电子商务实践活动的蓬勃发展与电商企业社会责任理论研究极为匮乏之间的极大矛盾，本文的研究对于引导和丰富对电商企业社会责任问题的研究也具有一定的价值。
　　同时，本文的研究主要基于国家工商总局所发布的2014年下半年网络交易商品定向监测报告，这也说明，国家对电商企业社会责任问题的监管亦有着重要的影响。由于我国电子商务起步较晚，相关法律法规建设至今都不是很完善，从而给了一些提供假冒伪劣产品的商家钻法律空子的机会，在电商企业社会责任的基础还很薄弱的攻坚阶段，政府的引导显得尤为重要。我国政府不仅要制定相关的法律来规范电商企业的交易行为，同时还应该通过一些政策的激励来引导电商企业履行社会责任，通过完善一系列的电商企业相关的法律法规来营造良好的社会环境，促进电商企业的持续健康发展。
　　最后，本文的局限性也是较为明显的。一是鉴于在资本市场上市的电商企业较为有限，本文仅选取了三家作为研究样本，虽然该三家企业都是我国最为知名的电商企业，具有较好的代表性，但今后的研究仍有必要增加电商企业的数量；二是仅从电商企业产品质量方面论述其社会责任与企业价值之间的关系，由于电商企业社会责任的研究文献较为匮乏，而企业社会责任的内涵又较为广泛，因此，今后的研究极有必要拓宽对电商企业社会责任的内涵研究；三是本文采用了事件研究的方法，仅考察了较短时期内的企业价值变化，未来的研究可以从电商企业社会责任与企业价值的长期关系入手进行研究。

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电商平台企业的社会责任与企业价值相关性研究

2016-07-13 13:01　来源: 互联网作者：纪春礼杨萍浏览次数 4212

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