【摘要】余额宝在推出后通过其多样化的营销、碎片化理财、第三方支付平台对买卖双方的控制等方式在弥补了支付宝对用户资金利用不充分等方面不足的同时，刮起了互联网金融对传统银行经营模式变革的旋风。其对第三方交易平台既有资金使用模式上的创新在被赞誉的同时也经历着“新生期”的考验。本文旨在探究余额宝推出对银行业模式变革的积极意义以及其现有发展方式的合规性。
【关键词】货币基金 第三方支付 互联网金融 余额宝
一、背景介绍
“余额宝”推出至今已经过一年半时间，从最初的惊艳登场，到后来引起传统银行业恐慌并引发关于其营业模式合规性的讨论，直至现在传出准备更换合作的基金公司，其行为接连不断引发市场争议。“余额宝”虽然由阿里巴巴公司发起并同支付宝相关联，但其实质是天弘基金公司旗下所管理的货币市场基金，目的是通过余额宝产生收益留住以期弥补支付宝在支付平台资金时间成本方面的不足并扩大其平台上的客户资金量、增强资金黏性。本文试图在分析其对传统商业银行业务所造成的影响的同时根据现行法律法规梳理出余额宝操作流程的不合规之处。
二、“余额宝”对商业银行业务的影响
（一）多样化营销，弱化银行渠道优势
传统银行业的宣传手段主要有熟人介绍、理财产品等，手段较为单一。其吸储量巨大主要是由于其具有行业垄断地位，无更好的相关风险等级替代品所致，营销渠道狭窄、手段僵化。而“余额宝”借助互联网营销、手机支付端口等多种形式，使其边际成本较传统渠道更低，且影响面积更广，依托阿里集团在淘宝、支付宝等方面的营销模式、渠道，在青年人中的吸引力远大于传统银行业。
（二）碎片化理财，强化资金收益
“余额宝”主要瞄准的群体是资金量较小，使用期限不确定的群体。该群体由于使用期限不确定，无法通过定期存款实现较高收益，而受制于资金量，又不能通过理财产品实现增值，可谓是被传统银行忽略的部分。支付宝通过大量的碎片化理财使得这些资金集中至“余额宝”，从而利用总体较大的资金规模通过与银行进行协议存款谈判等方式、以大数据为交易提供保障，以实现单一客户无法取得的高额收益。
（三）关联支付宝，降低购物风险
在传统的银行支付方式中，银行只负责替客户保管资金，客户后续的交易行为与银行无关;“余额宝”通过与支付宝关联的方式，使用第三方支付系统有效地避免了网上交易可能产生的退换货、诚信等风险，保证了资金流和物流的有序流动，并为用户提供了技术支持和增值服务。
三、“余额宝”在实际操作中所面临的合规性风险
（一）备付金不足与赎回风险
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