【摘要】 金融环境对于公司的日常运营影响重大，面对金融环境的变迁，公司应及时调整其财务战略以适应新的金融环境。本文主要分析了金融环境变迁对公司财务战略的影响机理，并在新的金融环境下，以河南交通投资集团有限公司为例，运用SWOT和PEST分析方法对其面临的财务战略环境进行分析。
【关键词】 金融环境 财务战略 影响机理 SWOT PEST
随着2008年美国次贷危机爆发并迅速波及全球，国内外的金融环境都发生了巨大的变化。受发达经济体债务危机、全球性宽松的货币政策、国际金融监管制度的改革以及危机之后国家间经济实力变化等因素的影响，国际金融环境呈现新的特征。在国际金融环境变迁的影响下，中国的金融环境也在不断变化，这其中既包括政策性因素的主动引导，也有金融市场自身的变化对开放性政策的推动。在如此形势下，了解金融环境变迁对公司财务战略的影响机理，准确分析这一影响过程的传导路径，即公司所处的财务战略环境，对公司有效地调整自身财务战略具有极大的帮助。
一、金融环境变迁对公司财务战略的影响
1、风险和机遇因素
金融环境变迁给公司财务战略带来的风险主要是由于金融环境的不确定性和金融政策的变化造成的。金融危机之后，世界经济并没有迅速恢复，欧债、美债危机将全球经济再一次拖入泥潭，这种不可预知的经济环境同样给公司的投融资带来了很大的不确定性，影响公司的融资方式、投资方向和资本运营战略。
金融环境变迁给公司财务战略带来的机遇，一方面是由于不确定性环境和政策为公司提供了发现新机遇的条件，公司可以在这种不确定性环境中寻找新的融资渠道和投资方向，抢占市场先机；另一方面则是危机之后，宏观金融环境得到改善，公司所处的金融环境将更加透明和公平，一定程度上可以减少信息不对称、寻租行为等带来的投融资和资本运营成本。
2、传导载体
在金融环境变迁影响公司财务战略的传导过程中，蕴含在环境变迁中的风险和机遇因素，会依附于某些有形或者无形的事物传递到公司投融资的一系列活动中，或随着时间、扩散效应而被逐级放大。承载或传导这些风险和机遇的有形或者无形的事物就是传导载体。公司财务活动主要围绕着资金运动展开，因此，传导载体主要体现为资金、物质和信息三类载体。比如，金融变迁对投融资活动产生的风险可能以资金短缺的形式呈现，公司筹资困难，从而影响其投资行为和公司的资本运营，在这一假设中，短缺的资本是风险的表征，这种风险的表征的传导载体就是资本。
3、传导路径
当风险和机遇因素从金融环境变迁中释放之后，会以资金、物质和信息等为载体，沿着特定渠道在公司投融资过程中传导。这些特定的渠道、路线就是金融环境变迁影响投融资的传导路径。一般而言，这种传导路径主要是在公司投融资活动的业务流程链、相关利益链和价值链基础上形成的，包括以公司业务流程为代表的内部传导路径和政治、经济、社会环境等构成的外部传导路径。例如，央行在2010年1月开始对宏观经济形势作出“将出现通货膨胀”的判断，开始上调人民币存款准备金率，这种缩紧银根的政策会在一定程度上造成筹资紧张。在这一例举中，央行出台的政策所属的经济环境即是金融环境变迁释放出的风险因素的一个传导路径。
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