国内的相关研究并没有对房地产运行状况和政府财政行为及政府债务风险运行之间关联进行直接研究，更多的研究体现在房地产运行状况与政府财政行为之间关系等方面。杜葵（2003）的研究认为，我国土地制度和土地运行实际均确定了国家政府对土地的一级垄断权，政府是城市土地的实际管理者决定了政府在城市土地运行中的主导地位，因此政府要发挥主导作用并垄断土地一级市场，进而严格土地流转确保土地增值收益的国有化（张季，2006）。吴伯含（2006）通过构建房地产市场竞争模型并内生化地方政府行为对中央政府和地方政府在房地产市场竞争中行为异化进行研究，其认为中央政府和地方政府在房地产竞争市场中行为存在差异，中央政府作为外生干预因素存在而地方政府是市场内生化的参与者。因而有必要引进中央政府对房地产市场投资和开发的干预。张涛（2007）针对政府与住房价格之间关系进行研究，其认为对方政府具有追求财政收入最大化的内在激励，因此在现有的土地制度基础上政府完全可以通过控制土地供给规模及公共和设施建设实现财政收入最大化进而最终会引致房地产价格上涨。在此基础上，政府还会通过投资更多公共设施强化房地产资产化的异质信念，进而推动房地产价格进一步上涨，最终引致土地出让的收入上涨。因此针对政府财政行为和房地产价格之间的政府财政收支逻辑，应当削弱政府通过土地出让和公共设施投资计划而影响房地产价格能力，进而缓解房地产价格非理性上涨趋势及政府对土地财政的依赖。
综观既有相关研究可以看出，在我国土地供给制度、政府财政运行机制及官员晋升激励背景下，我国土地供给制度乃至在其基础上以房地产投资结构为代表的土地使用结构与政府财政之间存在不可忽视的关联。具体而言，房地产市场价格和投资结构对政府财政收支及直接或间接的政府债务运行存在一定程度的不可替代的影响。鉴于此，结合已有的代表性研究文献和本文研究思想，得出本文研究假设H1：房地产投资结构与我国政府财政行为存在显著关联。由于缺乏关于二者之间直接关系研究文献，这里对二者关联性质不做预测，留待下文检验。在假设H1基础上，进一步得出本文研究假设H2：房地产投资结构通过政府财政行为对我国政府债务运行趋势的间接影响效应显著。
经验研究
（一）模型设定和变量选取的经济学意义
当前，国内一般采用实证分析范式的研究文献均存在一个潜在的假定前提：研究变量之间关系是一种长期均衡的关系。这一潜在假定折射出所研究变量之间平均意义上长期均衡关系，也具有其合理之处，但是实际经济数据尤其是非实验可得数据产生的现实基础是非均衡的经济过程，因此在构建经验论证模型时应当考虑数据产生的非均衡动态基础进而逼近一般模型中长期均衡性态，这一点正是本文选取DHSY模型理论依据。由于本文研究国内房地产投资结构、对政府财政行为直接影响及通过影响财政行为而对政府债务风险运行趋势间接影响性态，因此本文不仅关注即期也即是短期房地产投资结构对二者直接和间接影响，同时试图关注政府债务和财政行为关于房地产投资结构偏离二者之间长期均衡程度和短期调整幅度和性态。而DHSY模型不仅考虑到短期调整因素同时捕捉变量间长期均衡关系，故此契合本文研究思想。结合计量经济学有关理论，首先假定研究变量间一阶自回归分布滞后模型：
Yt=α0+α1*yt-1+α2*xt+α3*xt-1+μt （1）
其中μt～i·i·d（0，σ2），本文假定：x=E（xt），y=E（yt）。则对式（1）两端同时取其期望可得：
y=α0+α1*y+α2*x+α3*x （2）
则针对式（2）整理可得：
y
同时令，。则式（3）简化为：y=A0+A1*x。
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