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我国中小上市商业银行公司治理与经营绩效的实证研究

2014-09-30 10:10　来源: 互联网作者：翟丽娜浏览次数 3143

　　②行长从业年限是指行长从事银行业、金融业的时间。行长从业年限越长，经验就越丰富，就越有利于中小上市商业银行公司治理。
　　③高管薪酬是指前三位高管薪酬之和（取对数）。高管薪酬指标越大，越能激励高管不断追求公司和股东价值最大化，提高经营绩效；反之，就可能引发道德风险和操作风险。
　　④高管教育程度是指高层管理人员中具有博士以上学位的比例。一般来讲，高管教育程度越高，就越能更好的掌握和认识国内外经济形势，越能提高经营绩效；反之则会降低其经营绩效。
　　根据11家中小上市商业银行董事会、管理层、股权结构层面的各个指标数据，相关性分析结果表明其各个指标间的相关性较低。
　　2 模型的设定与实证分析
　　我们将去除了资产和股本影响的每股收益作为衡量中小上市商业银行经营绩效的指标，即被解释变量。通过选择具有显著性的指标后建立综合模型，即：
　　EPS=C+α1*董事会方面的显著指标+α2*股权结构方面的显著指标+α3*管理层方面的显著指标
　　2.1 董事会层面
　　由估计结果可以得出，董事会规模和监事会规模的回归系数不显著，独立董事规模的回归系数相对具有一定的统计显著性。这说明对于我国11家中小上市商业银行而言，董事会规模和监事会规模对其经营绩效没有显著影响，而独立董事规模却能够对其经营绩效产生一定影响。从数值上来看，独立董事规模的回归系数为0.189，表明中小上市商业银行经营绩效与独立董事规模呈正相关关系。
　　2.2 股权结构层面
　　从回归结果可以得出，流通股比例的估计系数是相对显著的，其他指标的回归系数并不显著。这说明在我国的11家中小上市商业银行中，流通股比例是影响其经营绩效的重要指标，而股权集中度、第一大股东持股比例对其经营绩效并没有显著影响。从数值上来看，流通股比例的回归系数为0.602，表明中小上市商业银行经营绩效与流通股比例呈正相关关系。
　　2.3 管理层层面
　　由结果可以看出，管理层规模和高管受教育程度的估计系数相对具有一定的统计显著性，而行长从业年限和高管薪酬的估计系数则相对不具有统计显著性。这说明对于我国11家中小上市商业银行而言，管理层规模和高管受教育程度对其经营绩效有显著影响，而行长从业年限和高管薪酬对其经营绩效没有显著影响。从系数来看，管理层规模系数为正值，高管教育程度为负值，分别为0.010和-0.038，表明管理层规模与经营绩效呈正相关关系，而高管受教育程度却与经营绩效呈一定的负相关关系。

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