2.4 综合模型的回归结果分析
根据上述实证分析结果，建立的综合模型为：EPS=
C+α1*DL+α2*LT+α3*GY+α4*GL+α5*EDU，综合模型中的R2为0.774，修正的R2为0.549，模型拟合程度不是很好。这说明综合模型回归可能存在多重共线性问题，故我们应将适当的控制变量考虑进来。主要包括：总资产反映了中小上市商业银行的规模；资本充足率反映其自有资金比例；资产负债率反映其杠杆比率；净资产收益率反映其资金获利和运用能力。
考虑控制变量后的综合模型回归分析结果中， R2为0.816，修正的R2为0.834，模型拟合程度较好。而且各项指标的回归系数均与上文中单独的各指标的回归结果一致。其中，独立董事规模、流通股比例、管理层规模等指标均与经营绩效指标呈正相关关系，这表明目前我国11家中小上市商业银行中独立董事人数、流通股比例及管理层人数的增加有利于提高其经营绩效。而高管受教育程度却与经营绩效呈负相关关系，这表明虽然理论上高管受教育程度越高越有利于公司治理水平的提高，但在一定程度上，也提高了公司的道德风险和操作风险，可能会导致中小上市商业银行内部人控制问题，降低公司治理水平和经营绩效。
3 未来我国中小上市商业银行公司治理的改革重点
3.1 完善内部控制制度
保持独立董事在董事会中的适度比例，注重独立董事的独立性和专业性，对经理层形成合理监督，明确董事会在制定战略规划和监督执行方面的主要责任，形成权利制衡机制。同时，建立和完善董事会的绩效评价指标体系，完善董事会的评价与考核，促进中小上市商业银行董事会治理效率不断提高。此外，还应适当强化监事会职能，使其对董事会履职进行科学有效的评价，充分发挥其监督的作用。
3.2 优化股权结构
目前我国中小上市商业银行存在着股权结构过度集中的现象，所以应积极引入多元化投资者，不断优化股权结构。一方面加大社保基金等机构投资者对中小上市商业银行的投资力度，探索引进国外的机构战略投资者，利用其资金规模优势、专业技能优势、信息优势等对上市银行的经营产生积极影响。另一方面，积极推进员工持股计划。通过合理的股权设计不仅能够激励员工尤其是中低层员工追求自身价值，维护中小股东的利益，有利于防控一股独大的现象发生。
3.3 建立健全高管激励约束制度
建立健全有效的高管激励机制，充分调动高级经营管理层的工作积极性，减少道德风险和经营风险，除按照工龄、级别等传统方式进行工资和奖金激励外，也可以采用适度的股权激励方式，将经营者的薪酬与中小上市商业银行的长期发展紧密联系在一起。在优化对高级经营管理人员激励的同时，还必须建立和完善贷款决策风险约束机制，对高管的决策行为进行有效约束，以期更多地关注公司的整体利益和长远发展。
3.4 加强外部监管
提高中小上市商业银行的公司治理水平不仅要强调内部监管，加强外部监管也是提高信息透明度的重要措施。首先，监管机构要加强监管职能的履行力度，通过向中小上市商业银行派驻董事，实现对其内部公司治理情况进行监督，并针对存在的问题提出改进措施；其次，不断完善信息披露制度，加强信息披露的深度和广度，注重信息披露质量，使各利益相关者都能够参与到中小上市商业银行内部的公司治理，从而完善与改进公司治理效果，提高经营绩效。
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