【摘要】财务目标既是财务管理的一个理论问题，也是一个重大的现实问题。本文总结了当今主流的财务管理目标理论和其他理论，对其进行了梳理分析，并在文章最后对研究现状做了总结。
【关键词】财务目标；股东财富最大化；企业价值最大化；利益相关者
引言
财务目标是财务运行的目的，是人们从事财务管理实践过程中所希望实现的结果，它既是财务管理的一个理论问题，同时也是一个重大的现实问题。作为理论问题，他是构建财务运行机制的方向和标识，是人们赖以选择各种理财手段的依据和标准，作为财务行为理论的有机组成部分，能够相对稳定地体现财务管理的特征，同时也由一定经济规律所决定。财务管理目标回答的问题就是财务人员为了做什么。
一、主流财务管理目标理论
（一）股东财富最大化
它是用公司股票的市场价格来计量的，既考虑了风险因素，也考虑了货币时间价值。但仅仅要求股东利益最大化，会引起过度的利润分配，使得企业片面追求短期经济利益和过度利用财务杠杆增加股东收益，增加企业的风险。加之公司制环境下，由于管理者和所有者之间存在利益冲突，股东财富最大化的财务目标是很难实现的。尽管如此，仍有很多学者支持股东最大化观点。段淑芳（2005）认为股东财富最大化作为财务管理目标，符合目标应具有的特征：数量化、可度量、现实、有挑战性、可接受以及能协调企业各相关利益集团间的关系，它一方面能促使利益相关者认识到他们在塑造企业未来中应发挥的作用，另一方面还能为具有不同价值观和看法的管理者制定协调一致的决策提供基础。欧阳明、张蕾（2008）认为企业追求自身价值最大化，必然谋求内部更高治理效率和更能适应外部的不确定性，股东财富最大化财务目标在现有的各种财务目标中具有最高治理效率和对外部不确定性的充分考虑而成为企业基本财务目标的最佳选择。
（二）企业价值最大化
文小玲（2008）通过对我国现存财务目标进行分析，得出企业价值最大化指在将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系的基础上，通过采用最优财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。庞丽群（2014）认为，从企业可持续发展的角度，这一财务管理目标体现了企业建立现代企业制度的深层内涵，考虑了利益相关者的合法权益，满足了各方利益关系。陈玉菁（2011）也指出企业价值最大化最突出的特点是财务目标的多元化，强调不应把目光限制在股东财富最大化上，而应有社会责任等辅助财务目标，丰富企业价值最大化的内涵。
（三）利益相关者财富最大化
在新制度宗派所倡导的“企业的契约性质”这一理论的推动下，人们越来越认识到，公司是一个由不同的利害关系人组成的契约，公司的经营者以公司的名义从事经营活动时除了考虑股东的利益外，还应考虑其他利益相关者的利益并受到他们的治理。袁水林、张利云（2002）认为只有其他利益相关者的利益得到保护和合理的满足，才有利于实现企业价值的最大化，股东的财富也才能增加，而企业价值实现了最大化，各利益相关者的利益则都能有所增加，公司财务管理才能达到一种良性循环状态。文小玲（2008）认为相关者利益最大化可以刺激企业财富的增长，充分调动各利益主体的积极性，使得企业持续发展，较符合我国国情。
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