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中国上市公司股利分配政策问题与对策研究

2015-06-24 10:46 来源: 互联网 作者:蒋焕 浏览次数 2928


  首先,针对中小投资者投资行为设立专业的权益保护部门。专业负责中小投资者的诉讼请求,并及时对这些诉讼请求进行跟踪调查,最终对其加以解决。  其次,建立中小投资者集体诉讼机制,规范上市公司大股东股利分配的违规行为。这一机制主要是用于防范企业大股东的恶意套现行为,以建立合理、合法的股利分配秩序,保护中小投资者的利益。 
  最后,不断探索和建立《上市公司股利分配政策法》,明确规定上市公司股利分配的各种程序、操作流程和监督管理等内容,以法律的形式强制性的保护中小投资者权益。 
  2.监管部门应加强对股票股利的规范 
  证券监管部门具有着对上市公司股票股利分配的监督规范功能,其对于上市公司股票股利的规范发展是有着重要作用的。股票股利分配的规范性直接关系到上市公司股东权益分配的公平性。在我国的众多上市公司中,基本上都是采用送股的股利政策,通过送股以留存公司收益。这种股利政策有利有弊,如果上市公司有着可长期发展的良好项目,这种股利政策无疑是会给投资者和公司带来巨大收益的。但是如果该上市公司没有这种好项目,依然采取这种股利政策就有可能造成股本的过度膨胀,为公司发展带来巨大的财务风险。 
  基于此种情况,本人认为证券监管部门对上市公司股票股利分配政策进行规范就显得尤为重要。其对股票股利进行规范也可以从以下几个方面着手: 
  第一,证券监管部门应明确规定上市公司定送红股的最高比例。证券监管部门在确定某个上市公司定送红股的最高比例时,应首先对该上市公司的经营状况进行全面的分析,以确定该公司是否具备良好的发展潜力。针对经营状况良好,发展潜力巨大的上市公司应允许其通过股票分割的方式来进行收益留存,当然该种方式的运用也需要经过政监会审批。 
  第二,证券监管部门应要求上市公司在年度报表中明确的披露股票股利政策相关信息,尤其是转化为股本的留存收益用途和相应投资方向等相关信息,以让股东和证券监管部门了解公司动向。从而降低上市公司信息不对称的问题,规范上市公司的股利政策,保证上司公司的留存收益用于正当投资。 
  3.加强股利分配相关信息披露力度 
  在我国的很多上市公司中,股利分配相关信息的披露力度是很欠缺的。它们在宣布不分配股利信息时,往往对于不披露的原因是很少涉及的,一般都会用类似“为公司长远发展考虑”这样的语句来进行说明。这显然是不行的,股东作为上市公司的股份持有者,其对于公司的运营动向信息是有权利了解的,其对于不分配股利的用途也是应该清楚的,这实际上对于投资者是不公平的。因此,本人建议证监会针对不分配股利的上市公司,要强制其披露不分配股利的信息,包括披露不分配股利的原因、用途等。而对于申请配股的公司,证监会不仅要强制要求上市公司披露配股方案,也应披露配股方案的可行性分析报告。 
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