2. 稳健性检验。本文用净资产收益率（ROE）作为公司价值的替代变量对三个方程进一步进行了稳健性检验，结果与之前结论吻合。但是三个方程的R2值均有所下降，说明ROE的解释力低于ROA。具体详见表2。
六、 结论与展望
尽管目前理论界多数研究认为大股东增持会带来短期市场产生正向影响，但本文通过实证检验得出了大股东增持行为会降低公司长期价值的结果。这间接反映出我国大股东增持行为是来自控制权收益的动机。大股东增持可能会带动股价短期上涨，但并不会使公司的长期绩效提高。此外，有效处理投资者关系管理工作应成为上市公司的一项重要战略，我国资本市场尚处成长阶段，上市公司投资者关系管理收到一股独大以及信息披露诚信性等问题的影响。公司增强对投资者关系管理投入在短期内可能不会带来显著的效果，在中国投资者关系管理的建设任重道远，需要公司作为长期的贯彻的理念来持续实施这一战略，放远眼光，加强与投资者双向的持续有效互动沟通。这些手段有助于投资者信心的增强，从而有利于在资本市场优化公司股票，增加公司价值。投资者关系管理作为上市公司一项自主性治理的机制，有效地降低由于上市公司与投资者之间信息不对称而产生的逆向选择问题，同时解决第二类代理问题，使得中小投资者能够对上市公司及其管理层起到一定的监督作用，在保护中小投资权益方面也具有十分重要的意义。
本文在研究过程及结果中尚存一些局限性：一方面本文在对大股东增持动机的 推测方面缺少实证检验，未来研究有待进一步寻找合适的实证的方法检验方法来找出哪种动机起到主要的作用；另一方面由于数据搜集渠道的限制，本文中的上市公司IRM相关信息及指标未能包括投资者关系管理的全方面内容，未来研究有待从不同的维度对IRM指标进一步完善。
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