二、目前商业银行信贷资产证券化面临的挑战
尽管推进商业银行信贷资产证券化是利好各方的举措，但发展相对缓慢，主要仍面临相关问题与瓶颈。
一是尚不具备大规模推广资产证券化所需持续稳定的资金。从发达国家实践来看，资产支持证券的主要投资者是机构，包括养老基金、保险公司、商业银行、共同基金等。在我国能够参与各种证券投资的机构投资者很少，用于证券投资的资金规模也很有限。在这种背景下，一种可能的情况仍然是个人投资者来支撑资产证券市场。考虑到资产支持证券的复杂性，从过去几年的实践看，投资者因安全性考虑对资产证券化反应冷谈。
二是商业银行作为发行方还需提升风险管理和成本控制能力。证券化会改变银行经营模式，由贷款存量管理转变流量管理，信用风险也会被引入交易账户。同时，商业银行还需要具备控制证券化成本的能力，计算时间价值和银行资金滚动资金发展的收益，以及支付证券化所承担的承销费、律师费、评估费、审计费等费用和税费，使其不会超过证券化由此带来的收益。
三是需加强资产证券相关基础设施建设。目前信贷资产证券化产品交易主体有限，证券化产品的市场深度和流能性很有限。
推动债券市场深化发展，需要形成更完善的利率体系，以及债券信用评级、低押品管理与拍卖等配置设施，还需建立覆盖全社会的个人信用状况体系，使商业银行可以对基础资产风险精准评估，对证券化产品进行准确定价。
三、当前商业银行信贷资产证券化发展对策
从上述分析来看，我国在经济环境、法律框架、信用基础、利益驱动等诸多因素上，都无法支持资产证券化在国内大规模推进。从国外的实践来看，资产证券化经历了一个从住房抵押贷款证券化到非抵押债权资产（汽车贷款、信用卡贷款、企业应收款以及资产支撑商业票据等）证券化的过程。因此，我国商业银行信贷资产证券化可借鉴欧美等发达国家的做法，逐步推动信贷资产证券化发展，可先发展以下两种证券化产品。
一是住房抵押贷款证券化。有两种基本模式，第一种模式可由政府出资设立专门机构，按标准向商业银行购买住房抵押贷款资产，并以此为基础进行证券化操作，发行住房抵押担保证券（MBS）。其主要特点是没有直接运用国际普遍的特殊目的信托（SPT）或具有“空壳”性质的特殊目的载体（SPV），而是将两种模式加以融合，自筹资金成立一家实体公司，以中小商业银行的住房抵押贷款为对象，再运用信托原理进行证券化操作。第二种模式可在商业银行内部建立一个名为“个人住房信贷资产管理中心”的部门，由其承担特殊目的载体（SPV）的职能，将个人住房资产注入其中，再由该部门将资产组合打包出售。这样能保证被认为是优质资产的住房抵押贷款仍然保留在表内，还可以享受证券化带来的好处。
二是信贷不良资产证券化。我国商业银行曾与国际投资银行合作，针对不良资产专门设计和实施不良资产证券化方案。我国商业银行可借鉴有关成熟做法，区别风险等级选择好证券化产品，将信贷不良资产进行组合打包，集中起来进行处理，一方面提高不良资产的处置效率，另一方面通过对资产证券的结构化设计，可以使不良资产以较合理的价格出售，避免资产被低价出售。
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