3.关键点决策

Murchison提出换股方案后，中西部公司的股价达到7澳元，中钢面临是否继续加价的艰难选择。摩根大通给出了非常关键的意见，即不提供收购价格价。这个决定具有一定的风险，按照澳洲的法律，公开承诺不加价就意味着永远都不能再加价，而且私下也不可能给股东任何其他的利益。收购就是一场博弈，你不知道对方的心理价位，对方也不知道你的底线，最重要的就是决断。中钢做出不加价的决定是中西部公司股东始料不及的，中西部股东期待中钢再次加价的预期彻底破灭，使持币观望的一部分股东开始动摇，同时也为中钢加速增持中西部公司的股票打开的突破口。

4.法律咨询

在与Murchison 竞争收购中西部公司的过程中，中钢用澳洲的法律制止了竞争对手Murchison和哈宾格基金公司的反攻。这与聘用澳洲当地资深法律顾问是分不开的。中钢申告哈宾格基金公司和Murchison违反澳洲外国并购法（FATA）规定。澳大利亚并购委员会命令哈宾格基金公司向澳大利亚财政部提交相关申请。该判决打乱了哈宾格基金和Murchison继续增持中西部公司股份的步伐。这给中钢提供了一个时间差，到7月份中钢已经成为中西部公司的第一大股东，否决了Murchison和哈宾格基金公司的收购方案，最终赢得澳大利亚中西部公司控股权，这是中国企业在对外资实施收购战中取得的重大胜利。

（二）保持良好国际形象

中钢是第一家中国企业在西澳大利亚的中国公司，在西澳矿业界具有良好的口碑，具有非常高的知名度，中钢澳大利亚公司一直也是中国商会驻西澳的会长。在中国领导人访问西澳期间，中钢也承担了一定的接待工作，西1FdTtiqjb1UahUosMtk7yw==方媒体也对中钢的情况做了多方的报道。在与力拓集团的合作中，中钢一直秉承遵守东道国的法律法规，保护当地自然环境，尊重土著文化，平衡当地各面利益。中钢澳大利亚公司对于解决本土就业、促进当地经济增长、支持社区建设、加强中西方文化融合和展现中国企业的形象起到了积极的作用。中钢的国际化运作和管理模式使中西部公司股东更容易认可，由于西澳政府对中钢的了解和中钢长期稳定的国际化经营，并购过程中政府的阻挠也相对较小。

（三）注重公关关系

中钢公司非常注重公共关系的建立，收购过程中在澳洲当地聘请具有深厚资源和丰富操作经验的公关公司。在此基础上，由于中钢在西澳多年，经常参加各种公益事业和官方活动，与当地政府、使馆都建立了良好的关系，沟通渠道畅通。中钢通过各种渠道，加强与中西部公司股东和西澳政府的沟通，明确中钢收购的目的是增强企业自身的国际竞争力，为即将到期的恰那铁矿寻找新的资源储备和利润增长点。同时，也强调要将积极拓展客户资源并需求最好的价格。另外，中钢也指出此次收购将采用全现金收购并为矿山提供技术支持，同时，中钢将大力对原著居民提供培训和就业机会。

（四）快速反应

由于中钢的总部在中国北京，信息传递需要一定的反应时间，为提高收购的工作效率，中钢成立了一个项目团队，委任中钢集团澳大利亚公司负责收购的日常事务并且给予项目团队充分的自主决策权。让了解当地情况和熟悉当地资源的人作为收购的核心力量，使得收购工作效果明显。在中钢集团层面设立“大洋办”专门负责收购项目的管理工作，减少信息缺失，缩短公司内部审批流程，直接对总经理办公会汇告，为收购的决策工作提高了效率和争取了时间。

（五）资金支持

资金支持在收购中是非常重要的，尤其是规模较大的收购交易。中钢选择以现金方式收购就意味着需要有巨大的现金流支持。由于中钢长期在西澳的开矿经历和资源的确切性，经中钢与银行的积极沟通，取得了中国进出口银行的信任和支持，中国进出口银行为此次要约收购提供所有的债务融资。自此，中钢在收购中西部矿业的过程中，在资金方面的压力得到了解决。为二级市场收购和要约收购奠定了良好的资金支持，这也是中钢能如此从容的收购中西部公司一个非常重要的因素。

七、收购的风险和建议