摘要：为了揭示企业碳信息披露的合法性动机，结合2009—2014年中国重污染行业沪深128家上市企业的相关数据，采用内容分析法，实证检验了新闻报道、政府监管与企业碳信息披露水平的关系。研究结果表明，中国重污染行业上市企业的碳信息披露水平总体上较低；新闻报道与企业碳信息披露水平呈显著正相关关系；政府监管与企业碳信息披露水平呈显著正相关关系；新闻报道弱化了政府监管对企业碳信息披露水平的促进作用，政府监管也弱化了新闻报道对企业碳信息披露水平的促进作用；新闻报道和政府监管对我国重污染行业企业碳信息披露水平的影响具有周期性变化的趋势。研究结论提供了从新闻报道和政府监管的新视角研究企业碳信息披露的合法性动机，丰富了碳信息披露的实证研究文献。
关键词：碳信息；碳信息披露；新闻报道；政府监管
一、引言
低碳经济是当今世界发展的潮流，低碳发展是企业发展的必然选择。在中国，企业是否进行碳信息披露并没有统一的强制性标准，企业进行碳信息披露的行为具有自愿性特征，其披露的动机也具有不确定性。若仅仅用经济动机来解释企业碳信息披露行为显得说服力不够，社会政治学中的合法性理论则可以弥补传统经济披露理论在这方面的不足。[1]企业的合法性是指企业的一种意识和担当，可以促使企业的各种行为符合社会公众的价值观要求。[2]企业为了获得社会公众的认可，就要找到合适的渠道和方法向社会公众传递企业相关信息，而企业进行碳信息披露可以表明企业重视环境、积极投入环保活动、接受社会公众监督，增强了企业运营管理的透明度，使得企业的价值理念与社会价值体系保持一致，从而获得企业的合法性。
基于合法性理论角度实证检验合法性动机与信息披露关系的研究，主要集中在环境信息披露和社会责任信息披露领域，并且结论不一。有学者研究认为新闻报道对企业环境合法性有显著正相关影响[3]，社会大众可以通过理解新闻报道的信息而产生对企业声誉的认可，进而有助于企业扫除行业内的外部认知障碍。[4]认知合法性在企业管理决策中扮演了重要的角色[5]，环境信息披露是企业获得合法性的途径。[6]环境敏感行业的企业可以通过向公众发布企业社会责任报告的方式达到提高合法性的目的。[7] [8] [9] [10] [11]而负面报道会对股票市场价格产生下行压力[12]，给企业带来“出名”的风险[13]，从而导致企业管理者做出谨慎的决策。[14]也有学者认为新闻报道无法刺激企业自愿披露更多的信息。[15]公共政策与法规会影响企业的环境信息披露的动机。[16] [17]关于碳信息披露合法性动机的实证研究还不多见。那么，企业碳信息披露决策行为与新闻报道的关系如何？与政府监管的关系又是怎样的？这些问题的探索对于正确认识企业碳信息披露决策动机有很大的帮助，企业碳信息披露的合法性动机问题是值得深入研究的。
本文以合法性理论为切入点，实证检验新闻报道对企业碳信息披露决策行为的影响，以及政府监管在碳信息披露决策行为中的作用，并分析新闻报道与政府监管的关系，为全面认识企业碳信息披露决策的合法性动机提供实证支持，以此丰富碳信息披露研究的文献。
二、理论分析与研究假设
合法性理论为研究企业碳信息披露的决策动机提供了一个有价值的视角，有助于全面、正确认清企业碳信息披露的合法性动机，能进一步夯实碳信息披露理论体系基础。
（一）合法性理论与碳信息披露
合法性理论的核心理念是合法性，合法性最早被用于政治学研究领域。20世纪60年代帕森斯提出组织合法性的概念，而最早将这种理念形成一个概念和研究范式的学者是韦伯，他认为任何社会组织要想存在于社会之中，就必须让社会公众对该组织存在的意义产生信念认同，而这种普遍的信念认同就是组织合法存在的依据。[18]后来合法性的概念得到了进一步的规范界定，Suchman提出了组织合法性比较权威的定义，他认为合法性是一种一般的认知和假定，在特定社会的规范、价值、信念和定义体系中，这种认知和假定会使得企业的行为是应该的、恰当的或合适的。[2]
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