采用盈余预测偏差的过度自信衡量方法，若实际净利润增长率与预测增长幅度下限之差为负（部分未标明幅度下限但对净利润具体数值进行预测的，以实际净利润与预测净利润下限之差为负来代替），则视为过度自信。为消除异常数据对实证结果准确性的影响，同时便于比较分析，本论文在原样本数据的基础上进行适当剔除，同时去掉各变量存在缺失值的样本，最后得到发布预测的各有效样本公司数据。
２．２ 模型建立与变量说明
２．2．１ 模型设计
综上所述，采用Ｒｉｃｈａｒｄｓｏｎ模型这一通用方法，计算某一年是否出现过度投资。鉴于样本公司的选取限定在制造业，而固定资产投资在制造业中是直接作用于生产过程的，直接影响着公司的产出，能明显体现企业投资的特点，所以将投资支出界定为公司资产负债表中固定资产原值、工程物资及在建工程三项年增加值之和，其中固定资产原值无法直接在ＲＥＳＳＥＴ数据库中查到，采用固定资产原值＝固定资产净值＋固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧＋资产减值准备这一公式进行计算，并将该投资支出除以上年年末总资产以消除规模影响，实际计算出企业该年的投资率，而当该数值大于０时即可视为过度投资。
为验证假设一，建立如下模型一：
ＯＩ＝α０＋α１ＯＣ＋α２ＦＣＦ／Ｋ＋α３Ｓｉｚｅ＋α４Ｌｅｖｅ＋α５Ｒｏｅ＋α６Ｇｒｏｗ＋α７Ｉｎｄｅ＋ε
为验证假设二，添加过度自信与自由现金流交互项，形成模型二：
ＯＩ＝α０＋ＯＣ*ＦＣＦ／Ｋ＋α２ＯＣ*Ｓｉｚｅ＋α３ＯＣ*Ｌｅｖｅ＋α４ＯＣ*Ｒｏｅ＋α５ＯＣ*Ｇｒｏｗ＋α６ＯＣ*Ｉｎｄｅ＋ε
其中：ＯＩ代表公司过度投资，投资率大于零时即可衡量；ＯＣ*某一控制变量，代表过度自信与自由现金流等的交互项，ＯＣ取１时意味着过度自信的管理者通过其它影响因素对投资在起作用。本模型主要验证ＯＣ*ＦＣＦ／Ｋ交互项的作用。另外，α０是模型的常数项，α１－１０是模型的回归系数，ε为残差项。
２．２．２ 变量说明
表１对模型中涉及到的主要变量进行了详细直观的定义。